Oleh: Rahul Trivedi
ELITkita.com - Bank Indonesia diperkirakan akan menghentikan sementara siklus pelonggarannya pada hari Rabu untuk menilai dampak dari pemotongan suku bunga sebelumnya karena inflasi telah meningkat baru-baru ini dan momentum ekonomi tetap solid pada kuartal terakhir, jajak pendapat. 19 Agustus 2025
Reuters terhadap para ekonom menunjukkan.
Setelah BI menurunkan suku bunga kebijakan utamanya sebesar 25 basis poin bulan lalu, data menunjukkan ekonomi tumbuh 5,12% pada bulan April–Juni sementara inflasi naik menjadi 2,37% pada bulan Juli, mendekati titik tengah kisaran target BI sebesar 1,5%-3,5%.
Tren ini, ditambah dengan pertumbuhan pinjaman yang lamban meskipun telah terjadi pemangkasan total sebesar 100 basis poin sejak September 2024, dapat mendorong BI untuk menunda pemangkasan suku bunga lagi hingga permintaan kredit benar-benar pulih. Lebih dari 80% ekonom, 24 dari 29, memperkirakan BI akan mempertahankan suku bunga acuan tujuh hari reverse repo (IDCBRR=ECI).
Hasil jajak pendapat Reuters yang dilakukan pada 11-18 Agustus menunjukkan suku bunga acuan tidak berubah di 5,25% pada akhir pertemuan dua hari mereka pada 20 Agustus. Lima responden lainnya memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin.
Suku bunga simpanan dan fasilitas pinjaman BI juga diperkirakan tetap stabil masing-masing pada 4,50% dan 6,00%.
Transmisi kebijakan pemangkasan suku bunga 100 basis poin yang telah dilakukan sejauh ini tampaknya relatif lambat. Pendekatan yang lebih bijaksana adalah mencoba memperbaikinya terlebih dahulu karena pemangkasan suku bunga lebih lanjut mungkin tidak efektif.
Ke depannya, 14 dari 24 ekonom memperkirakan BI akan mempertahankan suku bunga di 5,25% sepanjang kuartal ini, sembilan meramalkan penurunan 25 basis poin, dan satu memproyeksikan penurunan 50 basis poin.
Pada akhir tahun, hampir dua pertiga ekonom, 15 dari 23, memperkirakan suku bunga sebesar 5,00%; enam memperkirakan 4,75%; sementara masing-masing satu memperkirakan 4,50% dan tidak ada perubahan dari 5,25%.
"Bukan hanya pertumbuhan PDB Q2 yang lebih tinggi dari perkiraan, tetapi juga inflasi inti yang meningkat cukup signifikan di bulan Juli. Jadi, itu alasan lain bagi BI untuk berhenti sejenak dan menilai apakah kenaikan inflasi inti yang didorong oleh inflasi pangan akan berdampak pada keranjang inti," ujar Euben Paracuelles, kepala ekonom ASEAN di Nomura.
Transmisi kebijakan pemangkasan suku bunga 100 basis poin yang telah dilakukan sejauh ini tampaknya relatif lambat. Pendekatan yang lebih bijaksana adalah mencoba memperbaikinya terlebih dahulu karena pemangkasan suku bunga lebih lanjut mungkin tidak efektif.
Ke depannya, 14 dari 24 ekonom memperkirakan BI akan mempertahankan suku bunga di 5,25% sepanjang kuartal ini, sembilan meramalkan penurunan 25 basis poin, dan satu memproyeksikan penurunan 50 basis poin. Pada akhir tahun, hampir dua pertiga ekonom, 15 dari 23, memperkirakan suku bunga sebesar 5,00%; enam memperkirakan 4,75%; sementara masing-masing satu memperkirakan 4,50% dan tidak ada perubahan dari 5,25%.
Ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve AS akhir tahun ini juga dapat memberi BI lebih banyak ruang untuk melonggarkan kebijakan.
"Kami akan melakukan satu kali pemangkasan lagi tahun ini, tetapi kami telah menandai risiko BI akan melakukan lebih banyak lagi. The Fed sekarang akan melakukan pemangkasan ... dua kali lagi tahun ini, bukan hanya satu kali. Hal ini memberi sedikit ruang untuk mempertimbangkan pelonggaran lebih lanjut jika diperlukan," tambah Euben.
Jajak pendapat Reuters yang terpisah pada bulan Juli menunjukkan pertumbuhan Indonesia diproyeksikan melambat menjadi rata-rata 4,7% pada paruh kedua dari 5,0% pada paruh pertama. (benk)
Tags: Reuters